موڈیز نے جمعہ کو امریکہ کی خودمختار کریڈٹ ریٹنگ کم کر دی، جس کی وجہ ملک کے بڑھتے ہوئے 36 ٹریلین ڈالر کے قرضوں کا انبار ہے۔ اس اقدام سے صدر ڈونلڈ ٹرمپ کی ٹیکس میں کٹوتی کی کوششیں پیچیدہ ہو سکتی ہیں اور عالمی منڈیوں میں ہلچل پیدا ہو سکتی ہے۔
موڈیز نے پہلی بار 1919 میں امریکہ کو اپنی اعلیٰ ترین “Aaa” ریٹنگ دی تھی اور یہ تین بڑی کریڈٹ ایجنسیوں میں سے آخری ہے جس نے اسے کم کیا ہے۔
جمعہ کو ایک درجہ کم کر کے “Aa1” کرنے کا یہ اقدام 2023 میں ایجنسی کی جانب سے وسیع تر مالیاتی خسارے اور زیادہ سود کی ادائیگیوں کی وجہ سے خودمختار کے نقطہ نظر میں تبدیلی کے بعد سامنے آیا ہے۔
موڈیز نے جمعہ کو کہا، “امریکی انتظامیہ اور کانگریس کی یکے بعد دیگرے حکومتیں بڑے سالانہ مالیاتی خسارے اور بڑھتے ہوئے سود کے اخراجات کے رجحان کو تبدیل کرنے کے لیے اقدامات پر متفق ہونے میں ناکام رہی ہیں،” کیونکہ اس نے امریکہ کے نقطہ نظر کو “منفی” سے بدل کر “مستحکم” کر دیا ہے۔
اس اعلان پر ٹرمپ کے قریبی لوگوں نے تنقید کی۔
ٹرمپ کے سابق سینئر اقتصادی مشیر اور ہیریٹیج فاؤنڈیشن کے ماہر اقتصادیات اسٹیفن مور نے اس اقدام کو “اشتعال انگیز” قرار دیا۔ انہوں نے رائٹرز کو بتایا، “اگر امریکہ کی حمایت یافتہ سرکاری بانڈ ٹرپل اے اثاثہ نہیں ہے تو پھر کیا ہے؟”
وائٹ ہاؤس کے کمیونیکیشن ڈائریکٹر اسٹیون چیونگ نے سوشل میڈیا پوسٹ کے ذریعے ریٹنگ میں کمی پر ردعمل دیتے ہوئے موڈیز کے ماہر اقتصادیات مارک زندی کو تنقید کا نشانہ بنایا۔ انہوں نے زندی کو ٹرمپ کا سیاسی مخالف قرار دیا۔
زندی نے تبصرہ کرنے سے انکار کر دیا۔ زندی موڈیز اینالیٹکس کے چیف اکانومسٹ ہیں، جو کریڈٹ ریٹنگ ایجنسی موڈیز سے ایک الگ ادارہ ہے۔
20 جنوری کو وائٹ ہاؤس میں اپنی واپسی کے بعد سے، ٹرمپ نے کہا ہے کہ وہ بجٹ کو متوازن کریں گے جبکہ ان کے وزیر خزانہ سکاٹ بیسنٹ نے بارہا کہا ہے کہ موجودہ انتظامیہ کا مقصد امریکی حکومت کے فنڈنگ اخراجات کو کم کرنا ہے۔
لیکن انتظامیہ کی آمدنی بڑھانے اور اخراجات کم کرنے کی کوششیں اب تک سرمایہ کاروں کو قائل کرنے میں ناکام رہی ہیں۔
ایلون مسک کے محکمہ حکومتی کارکردگی کے ذریعے ٹرمپ کی اخراجات میں کمی کی کوششیں اپنے ابتدائی اہداف سے بہت پیچھے رہ گئی ہیں۔ اور محصولات میں اضافے کی کوششوں نے تجارتی جنگ اور عالمی سست روی کے خدشات کو جنم دیا ہے، جس سے منڈیوں میں ہلچل مچ گئی ہے۔
اگر ان خدشات پر قابو نہ پایا گیا تو یہ بانڈ مارکیٹ میں افراتفری کا باعث بن سکتے ہیں اور انتظامیہ کی اپنی ایجنڈے کو آگے بڑھانے کی صلاحیت میں رکاوٹ ڈال سکتے ہیں۔
مارکیٹ بند ہونے کے بعد آنے والی اس ریٹنگ میں کمی نے ٹریژری بانڈز پر پیداوار میں اضافہ کیا، اور تجزیہ کاروں نے کہا کہ پیر کو باقاعدہ تجارت کے لیے مارکیٹیں کھلنے پر یہ سرمایہ کاروں کو توقف دے سکتی ہے۔
اسٹینفورڈ کے فنانس کے پروفیسر ڈیرل ڈفی، جو پہلے موڈیز کے بورڈ میں تھے، نے کہا، “یہ بنیادی طور پر اس بات کے ثبوت میں اضافہ کرتا ہے کہ امریکہ پر بہت زیادہ قرض ہے۔ کانگریس کو خود کو نظم و ضبط کا پابند کرنا پڑے گا، یا تو زیادہ محصولات حاصل کریں یا کم خرچ کریں۔”
خسارے پر توجہ
ٹرمپ ریپبلکن کے زیر کنٹرول کانگریس میں قانون سازوں پر زور دے رہے ہیں کہ وہ 2017 کے ٹیکس میں کٹوتیوں کو بڑھانے کے لیے ایک بل پاس کریں، جو ان کی پہلی مدت کی قانون سازی کی اہم کامیابی تھی، اس اقدام کے بارے میں غیر جانبدار تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ اس سے وفاقی حکومت کے قرض میں کھربوں ڈالر کا اضافہ ہوگا۔
یہ ریٹنگ میں کمی اس وقت سامنے آئی جب ٹیکس بل جمعہ کو ایک اہم طریقہ کار کی رکاوٹ کو دور کرنے میں ناکام رہا، کیونکہ گہری اخراجات میں کمی کا مطالبہ کرنے والے سخت گیر ریپبلکن نے کانگریس میں ریپبلکن صدر کے لیے ایک نادر سیاسی دھچکے میں اس اقدام کو روک دیا۔
موڈیز نے کہا کہ زیر غور مالیاتی تجاویز کے نتیجے میں خسارے میں پائیدار، کثیر سالہ کمی کا امکان نہیں ہے، اور اس نے تخمینہ لگایا ہے کہ وفاقی قرض کا بوجھ 2035 تک مجموعی ملکی پیداوار کا تقریباً 134 فیصد تک بڑھ جائے گا، جو 2024 میں 98 فیصد تھا۔
سینیٹ کے ڈیموکریٹک لیڈر چک شومر نے جمعہ کو ایک بیان میں کہا، “امریکہ کی کریڈٹ ریٹنگ میں موڈیز کی کمی ٹرمپ اور کانگریس کے ریپبلکنز کے لیے اپنی خسارہ بڑھانے والی ٹیکس چھوٹ کے بے پرواہ تعاقب کو ختم کرنے کے لیے ایک ویک اپ کال ہونی چاہیے۔” “افسوس کی بات ہے کہ میں اپنی سانس نہیں روک رہا ہوں۔”
یہ کمی حریف فِچ کی جانب سے کی گئی کمی کے بعد سامنے آئی ہے، جس نے اگست 2023 میں متوقع مالیاتی خرابی اور بار بار قرض کی حد پر آخری لمحات کی بات چیت کا حوالہ دیتے ہوئے امریکہ کی خودمختار ریٹنگ کو ایک درجہ کم کر دیا تھا، جس سے حکومت کی بل ادا کرنے کی صلاحیت خطرے میں پڑ گئی تھی۔
فِچ 2011 کے قرض کی حد کے بحران کے بعد اسٹینڈرڈ اینڈ پورز کے بعد امریکہ کو اپنی اعلیٰ ترین ٹرپل اے ریٹنگ سے محروم کرنے والی دوسری بڑی ریٹنگ ایجنسی تھی۔
بوسٹن کالج کے ماہر اقتصادیات برائن بیتھون نے ریپبلکن قانون سازوں کا حوالہ دیتے ہوئے کہا، “انہیں ایک قابل اعتماد بجٹ معاہدہ کرنا ہوگا جو خسارے کو کم کرنے کی راہ پر ڈالے۔”
مارکیٹ کی کمزوری
سرمایہ کار کریڈٹ ریٹنگ کا استعمال کمپنیوں اور حکومتوں کے خطرے کے پروفائل کا اندازہ لگانے کے لیے کرتے ہیں جب وہ قرض کیپٹل مارکیٹوں میں فنانسنگ اکٹھا کرتے ہیں۔ عام طور پر، قرض لینے والے کی ریٹنگ جتنی کم ہوتی ہے، اس کی فنانسنگ کی لاگت اتنی ہی زیادہ ہوتی ہے۔
ہیج فنڈ ٹولو کیپٹل مینجمنٹ کے چیف ایگزیکٹو اسپینسر حکیمیان نے کہا، “موڈیز کی جانب سے امریکہ کی کریڈٹ ریٹنگ میں کمی مالیاتی غیر ذمہ داری کے ایک طویل رجحان کا تسلسل ہے جس کے نتیجے میں بالآخر امریکہ میں سرکاری اور نجی شعبے کے لیے قرض لینے کے اخراجات میں اضافہ ہوگا۔”
حکیمیان نے کہا کہ طویل مدتی ٹریژری کی پیداوار – جو بانڈ کی قیمتیں گرنے پر بڑھ جاتی ہیں – ریٹنگ میں کمی کے بعد بڑھ سکتی ہے، بشرطیکہ اقتصادی محاذ پر کوئی ایسی خبر نہ ہو جو ٹریژریز کی محفوظ پناہ گاہ کی مانگ میں اضافہ کر سکے۔
یہ کمی امریکی مالیاتی منڈیوں میں بڑھی ہوئی غیر یقینی صورتحال کے بعد سامنے آئی ہے، کیونکہ ٹرمپ کے اہم تجارتی شراکت داروں پر ٹیرف عائد کرنے کے فیصلے نے گزشتہ چند ہفتوں میں سرمایہ کاروں کے زیادہ قیمتوں کے دباؤ اور تیز اقتصادی سست روی کے خدشات کو جنم دیا ہے۔
انفراسٹرکچر کیپٹل ایڈوائزرز کے سی ای او جے ہیٹ فیلڈ نے کہا، “یہ خبر ایسے وقت میں آئی ہے جب مارکیٹیں بہت کمزور ہیں اور اس لیے ہم ایک ردعمل دیکھنے کا امکان رکھتے ہیں۔”
